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瑞房受惠滬自貿區擴展

December 27, 2014
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上海新天地

上海新天地

經過一年試驗後,國務院宣布擴大上海自由貿易區之範圍。這種發展,對於在上海有多項物業的瑞安房地房(0272)是個好消息。

日前,在全國人大常委的常務會議上,商務部部長高虎城透露,擴展上海自貿區之範圍,由原來的外高橋保稅區,擴展至陸家嘴金融片區、金橋開發片區及張江高科技片區,範圍由28.78萬平方米增至120.7萬平方米。自貿區的建設,可更有效地給予外商妥善的投資管理,以及更佳的服務配套,顯現中央對於上海的對外貿易,持更開放的態度。

另邊廂,滬港通的開通,亦帶來新的機遇,港滬兩地投資者可互相投資各自交易所的指定股份,使上海金融業進一步發展,對於寫字樓的需求亦進一步增加。而外資駐上海的高級人員,對於上海中高價房地產亦有一定需求,帶動瑞房旗下住宅發展。

筆者認為,瑞安房地產於上海擁有優質的房地產項目,能受惠有關發展。截至今年為止,瑞房於滬擁有多個發展項目,包括上海太平橋項目、上海新天地、新天地時尚等、企業天地、新天地朗廷酒店、瑞虹天橋、創智天地、虹橋天地等,其中太平橋項目、上海新天地均在外灘核心位置,可供發展的核心地段已不多,故瑞房的項目更見價值。

近期,瑞房亦積極擴大在上海的優勢。於聖誕假期前,便公布以8100萬美元,向另一股東增持盧灣區第116號地塊項目,把持有權由10.25%提升至29.6%,較現價折讓10%,這種部署,對於集團未來取得發展十分有利。

瑞房的財務策略審慎,對於投資者來說,加添一份信心。過去三年,集團仍保持較低借貸的方式營運,過去三年的負債對股東權益比率(Liabilities to Equity Ratio)介乎140%至166%之間,管理層曾透露,日後傾向考慮分拆新天地上市,這種以招股集資的發展方式,減低了對銀行借貸的依賴,不失為穩中求勝策略。

據統計資料,瑞房現時的每股資產淨值為4.518元,現價僅為資產淨值的0.3倍,經過近日調整,歷史股息率已降至3.5厘,是受惠上海貿區發展之穩陣選擇。

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