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汽車股選敏實信義

January 13, 2015
By

minthgroup

今天市場一眾汽車及汽車代理股有顯著升幅,筆者則較喜歡零件股敏實(0425)及信義(0868),認為值得納入研究範圍。

敏實於汽車零部件方面確是展示龍頭地位,尤其受到日系汽車公司如日產及豐田歡迎,接洽作為其內地生產汽車的零部件商,能接得日系汽車的訂單,亦可見敏實的產品質素是上乘的。

另外,敏實近年拓展汽車裝飾條市場,令到集團的業務更為多元化,藉著中國、日本、墨西哥、美國及德國的研究中心,生產覆蓋歐美亞市場的零件產品。

除了已打好基礎中國、日本和歐洲市場外,集團近月更購入美國合營公司Plastic Trim International Inc. (「PTI」)50.18%權益,致使其在北美市場更見基礎。另外,則投入電能車的零件的研發,說不定將來是一個增長的爆發點。

敏實半年盈利增長13%,以其不易取代的龍頭地位計算,其合理估值將介乎13至15倍市盈率,以每年15%盈利增長計算,今年預計可在15%至20%股價上望空間。

另一隻值得期待的零件股,則是信義玻璃。隨著北美經濟復蘇,更多車主願意更換汽車玻璃,令到信義的汽車玻璃替代重拾動力,帶動營業額增長。

再者,集團於2013年底適時分拆太陽能玻璃信義光能(0986)上市,使每公司的資金更形充裕,可調撥更多資源進入建築及汽車玻璃之生產。

信義明年預測市盈率約為5.5倍,收四厘息,頗為吸引,今年除非經常盈利後增長15%,股價升幅亦有超過一成,亦是值得留意的選擇。

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