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瑞郎強勢難改

January 17, 2015
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OLYMPUS DIGITAL CAMERA瑞士央行週四晚上宣布,撤銷每瑞郎兌歐元1.2的上限,觸發瑞郎大幅升值,首日曾急漲30%。筆者認為,在歐元區放寬QE的情況下,瑞郎的強勢將會持續,持有瑞士資產的公司可看漲一線。

歐元區經過2008年以來的Credit Crunch後,療傷六年終於在這一、兩季見增長,在債務危機的陰霾遠去的情況下,將加強火力延續寬鬆貨幣政策,以助經濟增長,該是基本政策。

與此同時,由於瑞士並沒有實施寬鬆貨幣政策的需要,甚至於去年11月還想到要行復古之制,公投是否要提高每瑞郎的黃金抵押比例至20%,若然不夠數則於市場買入黃金,雖然此公投議案最終未獲通過,但瑞士卻仍是全球第七大黃金儲備商,且不成文的黃金抵押儲備思維,貨幣政策傾向從緊。

歐盟鬆而瑞士緊,最後的結果是長遠瑞郎的強勢難改。

瑞郎突然急升,對於一些「撲錯邊」的操作手來說是空前的災難,惟這方面亦非價值投資者所能了解的,而貨幣市場多一隻貨幣作三角或多角交易,則外匯市場則可更為熱鬧精彩。

筆者較為看好瑞郎,故認為持有鐘錶存貨的英皇鐘錶珠寶(0887)應可受惠。英皇鐘錶現時共有30億元的存貨,超過本身市值,假設其一半為瑞士錶,價值為15億元,升值5%,已是7500萬元;升值10%,是增值1.5億元,對盈利的作用頗大。

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