Welcome to Money Insider

Investment,Technology,Wealth Management

The possibilities are endless!

Member Login
Lost your password?

永旺反彈可期

March 4, 2015
By

AEON,_Panda_Place_(Hong_Kong)

在中港兩地經營AEON百貨的永旺(0984)發出盈利預喜,預測全年純利錄得可觀升幅,筆者認為,集團以家庭為定位的概念,將重新招聚客戶刺激生意,將可以作區間投資。

永旺昨天於港交所刊出盈利預喜,指出由於中國業務(主要位於廣東省)經營改善、就物業、廠房的估值大幅減少,僅為2013年度的33%,加上投資物業增值,其純利將有可觀之增長。

面對網購對手的進逼,永旺在內地及香港作出了適當的策略調整。首先,是強調家庭購物體驗之定位。在永旺的店舖中,加入更多電器、家庭用品及冷凍食品等,以迎合更多家庭消費者,這種一家大小的購物經驗,正是網購所不能給予的,永旺正確的市場定位,將可為其追回流失的生意。

另方面,無論在香港和廣東省,永旺的物流配套皆做得理想。集團運送冷凍食品專用的貨車,令其鮮活食品的保存處於一個上佳的水平,先進而有效的物流配送,可加快其貨物的補充及流轉,減低成本。

由於定位的優化和物流配套的改善,預料永旺的毛利率可回到以前的水平。2013年度,永旺的邊際利潤率僅為1.3%(不計投資物業變幅),其2011年度高峰為8.5%,假設回到4%,其盈利已可兩倍增長。

以預測市盈率10倍計算,合理值應在12元。

Tags: , , , , , , , ,