Welcome to Money Insider

Investment,Technology,Wealth Management

The possibilities are endless!

Member Login
Lost your password?

歐舒丹受惠歐元下跌

March 7, 2015
By

L'Occitane歐元持續下跌,在香港並沒有太多股份可以受惠,概因在香港掛牌、主要生產於歐洲、銷售至全球的公司,始終有限,最符合條件而質素最上佳者,須數到歐舒丹(0973)。

歐洲央行確認每月購買600億歐元債券,變上增加貨幣供應,這種貨幣環境,將配合歐元兌美元短期下跌。

Loccitane02

歐舒丹應可受惠這等趨勢。主要原因是,歐舒丹大部分生產原料須在法國南部蔚藍海岸生產,當中一大部分的成本涉及當地生產及原料採購,其較大部分的成本來自歐元,歐元的明顯下滑,對其成本控制有利。

由於歐舒丹的市場分佈很廣,美國、香港等以美元計價的地區佔去集團銷售量13.4%及11%(銷售額,以最近九個月業績計算),以人民幣計價的中國內地佔整體銷售7.8%,三者合共超過三成,還有英國的銷售量也不少,這些貨幣兌歐元偏強,對集團在匯兌上是有一些好處的。

或許你會問,歐舒丹的產品不也是以歐元計價嗎,歐元下跌其他地方也有減價壓力吧?

須知道,投資者的心理預期是很特別的,歐元在期內若下跌了20%,一瓶以港幣計價的歐舒丹香薰只要減價15%,消費者便會覺得便宜而多買,故此在匯價有益處之餘,銷量亦應有增長。

另方面,歐舒丹在品牌推廣以及銷售策略方面,也持續向好,筆者亦對其業務之增長有相當信心。估值方面,現時市盈率20倍,是高了一點,惟計及其增長,則可長期持有,可於18元至19元區間收集。

Tags: , , , , , , ,