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紅籌國企揀優而買

March 30, 2015
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120815HKstockExchange港股今市錄得大成交上升,整個主板的成交達到1,408億元,資金湧入紅籌國企股,多個板塊急升,國企指數升3.4%,衝破12300點關口。中國提倡一帶一路建設,納為主要發展目標,且牽頭設立亞投行獲英國、瑞士、巴西等大國支持,市場憧憬將會帶動區內基礎建設,中國中冶(2618)、中鐵建(1186)、中鐵(1800)及中交建(1880)等基建股,以及招商局國際(0144)、大連港(2880)等港口股均錄得可觀升幅。

基建股的質素參差不齊,盈利能力有限,透明度低,並非每隻均是投資對象,相對而言,碼頭股較為優勝。筆者認為,對於基建股現階段只宜持有,不宜加碼。

國企版塊中,筆者認為石油股仍有活力,皆因也門政局不穩,反對派已進入其重要港口亞丁,關係到中東原油供應,確為到油價帶來上升的刺激因素,油價向升的因素,加上資金流入國企股,相信中石油(0857)、中海油(0883),甚至中石化(0386)這類股份現價仍是買入的對象。

油價上升,亦為到石油副產品股提供擴闊毛利的機會,好像葉氏化工(0408)便是受惠油價上升擴闊毛利的股份,該股盈利最差之時,是2008年國際油價由140美元滑落至30多美元之時,而最佳之時,則是油價從40美元升至80美元一桶的時間。中國聯塑(2128)因其龐大的市場佔有率,則可藉原材料價格上升,追加售價,仍具持有的理由。

另外,原材料版塊的龍頭,亦可受惠基建需求的上升。鞍鋼股份(0347)、馬鋼(0323)、忠旺(1333)及安徽海螺(0914)為當中理想選擇。

不用為今天急升的市況而亂了陣腳,亦不用急追三、四線的國企股。

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